Qué pasó. Esta semana, con la inflación anual superando el 50%, el dólar arriba de los 43 pesos y el Gobierno negociando con el FMI más flexibilidad para usar los fondos para contener la divisa, Mercado Libre logró recaudar US$ 1.850 millones para financiar su expansión en la Argentina y en la región.
“No hay empresa argentina que podría haber levantado casi US$ 2.000 millones en cuatro días con el país viviendo una durísima recesión”. El comentario es de uno de los banqueros más importantes del país y refleja la confianza que le tienen los inversionistas de todo el mundo a la empresa que fundó y lidera Marcos Galperin.
Por qué es importante. Los fondos le permiten a la empresa financiar sus planes de expansión, cuyo foco es el sector financiero. Analista que lo siguen de cerca dicen que Mercado Libre va camino a ser un banco con una fintech integrada. Y eso genera temor en los bancos.
La propia empresa lo desliza en el comunicado a través del cual anunció la operación: “Los fondos permitirán consolidar el liderazgo de Mercado Libre como proveedor tecnológico de soluciones integrales de inclusión financiera en la región".
Quienes invirtieron: PayPal se puso con US$ 750 millones. La empresa estadounidense es líder mundial en sistemas de pagos en línea y transferencias de dinero entre usuarios. El fondo de inversión Dragoneer se sumó a la operación con US$ 100 millones. Mientras que el resto de los fondos fue recaudado en Wall Street, donde a través de una emisión de acciones, Mercado Libre logró captar US$ 1.000 millones.
Las acciones de Mercado Libre acumulan un alza de 26% en Wall Street y la empresa tiene un valor en bolsa de US$ 23.000 millones. Desde que debutó en la bolsa de Nueva York, en 2007, las acciones han subido alrededor de 1.000%, o sea 100 dólares invertidos ese día serían hoy US$ 1100 dólares.
Los números. En 2018 Mercado Libre generó US$ 1.400 millones en ingresos netos, un crecimiento del 18%. Para llegar a esa cifra fue clave el negocio financiero, que comprende Mercado Pago y Mercado Crédito.
- En los últimos tres meses de 2018 Mercado Pago creció 22%: las transacciones se dispararon en un 72%, generando un volumen de US$ 5.300 millones. En total, el año pasado las transacciones tocaron los US$ 18.000 millones.
- La compañía destacó en sus presentaciones a los inversores que durante 2018 “implementó exitosamente el servicio de préstamos y créditos dentro de Mercado Libre a través de Mercado Pago y Mercado Crédito, mientras que continuó desarrollando innovadoras soluciones de pagos online por fuera de la plataforma de e-commerce”.
El temor de la banca. La empresa está apostando fuerte a la inclusión financiera y quiere que Mercado Pago se posicione como el proveedor líder de soluciones tecnológicas financieras integrales. “En particular, en aquellos segmentos de la población de América Latina que han sido históricamente marginados del sistema financiero tradicional y que, en muchos casos, operan en la economía informal de la región”, dice una presentación que tiene publicada en su sitio web.
Este foco en el sector financiero es el que genera preocupación en la banca. “Mercado Libre hace mucha de las cosas que hacemos nosotros, pero es mucho más ágil, no tiene la regulación financiera que tenemos nosotros, y opera con costos más bajos y márgenes mucho más altos”, se queja un ejecutivo de un banco local.
Los analistas que estudiaron la operación de esta semana dicen que toda la plataforma fintech de Mercado Libre ya es mucho más que un sistema de pagos digital y destacan que los inversores encuentran muy atractiva la propuesta de la empresa argentina. Apuntan a la baja bancarización de la región y la posición líder de Mercado Libre. Aún hay más de 400 millones de consumidores que no tienen cuenta de banco o historia crediticia.
Lo que dice a Wall Street. En un informe ante la SEC, el regulador de la bolsa de Nueva York, Mercado Libre destacó el lanzamiento de MercadoCredito. Dijo que “aprovecha nuestra base de usuarios, que no solo es leal y está comprometida, sino que también ha sido históricamente desatendida o ignorada por las instituciones financieras y adolece de falta de acceso al crédito necesario” y genera nuevos puntos de contacto e incentivos adicionales para utilizar MercadoPago.
También hizo hincapié que en la segunda mitad de 2018, entró al negocio de administración de activos para individuos en Argentina y para individuos y empresas en Brasil y que lo ve como un pilar fundamental del crecimiento. Dice que la rentabilidad que ofrecen sus productos es mayor que la de las cuentas corrientes tradicionales de los bancos.
Y revela que en Argentina, en los seis meses posteriores al lanzamiento, los fondos invertidos a través de MercadoFondo representaron casi el 40% del dinero almacenado por los usuarios MercadoPago.
Las especulaciones del mercado. Aunque el consenso es que Galperin usará los fondos para ponerle nafta a sus planes de expansión, hay analistas que ven la operación de esta semana como una jugada de PayPal para aumentar su presencia en la región y no dejarle el mercado a Amazon.
La analista de MoffettNathanson, Lisa Ellis, dijo a Bloomberg que la inversión es un ejemplo de cómo PayPal puede utilizar sus US$ 10.000 millones de caja para asociaciones únicas que pueden impulsar el crecimiento fuera de Estados Unidos.
Otra teoría es que PayPal buscaría eventualmente quedarse con Mercado Pago, que la ven como la “joyita” de Mercado Libre. En Wall Street estiman que Mercado Pago valdría US$ 8.000 millones por separado. Eso sí, un emprendedor local que conoce de cerca cómo piensa Galperin, descarta que esté dispuesto a venderlo.
